8月28日晚，上海家化（600315.SH）发布2023年中期业绩。

今年上半年，公司实现营收36.29亿元，同比下降2.3%；实现归母净利润3.01亿元，同比上升90.90%；扣非净利润2.62亿元，同比上升30.72%。

(资料图片)

“自今年第二季度开始，公司调整经营策略，加大品牌投入，驱动高毛利护肤品类收入增长，带动了毛利率的结构性优化，同时保持了销售、管理费用率的稳中有降，实现了国内业务的恢复性增长，消化了海外业务的压力”，上海家化提到。

尤其是今年第二季度，在护肤品类收入27%增速的助力下，上海家化迎来恢复性增长，国内业务收入同比增长10.20%，二季度整体营收同比提升3.26%。

“公司会延续对于个护家清、护肤、母婴等不同品类的差异化发展策略，一方面针对高毛利、高增速的品类持续投入，提升品牌溢价和复购率；另一方面，针对低毛利、低增速的品类，通过品牌创新和渠道进阶，优化其毛利率结构”，在8月28日的线上业绩交流会上，上海家化董事长兼CEO潘秋生提到。

对于今年下半年的目标，潘秋生亦表示，“公司将全面优化经营策略，提升运营投放效率，下半年力争实现国内业务双位数增长”。

国内业务发力

今年上半年，在护肤品类收入增长的带动下，上海家化的国内业务发力，实现营收28.43亿元。尤其是今年第二季度，护肤品类营收同比提升27%，推动国内业务实现10.20%的双位数增长。

不过，受海外业务的拖累，上海家化今年第二季度整体营收仅呈现3.26%的小幅增长。

回顾海外业务的表现，上海家化解释，“受年初以来英国通胀压力持续加大造成消费意愿下降、英国婴童市场整体呈现下降趋势、且随着喂哺品类内竞争加剧以及经销商降低库存等因素的影响，使得公司海外业务承压”。

数据显示，今年上半年，公司海外业务营收7.86亿元，同比下降12.28%。

不过，公司归母净利润、扣非净利润两项指标都实现了恢复性增长，今年上半年分别增长90.90%、30.72%。

上海家化进一步解释，公司自第二季度开始，加大品牌投入，驱动高毛利护肤品类收入快速增长，结构性提升了毛利率，同时保持了销售费用率、管理费用率的稳中有降；另外，公司投资的基金公允价值变动有所增加。

分品类来看，上海家化的护肤品类今年上半年实现收入8.71亿元，贡献24%左右的收入，同比增长7.16%。

公司护肤品类包括佰草集、玉泽、典萃、高夫、雙妹等品牌。

其中，玉泽推出新品皮肤屏障修护专研清透保湿霜（油敏霜），在今年618期间(注:2023年5月31日-6月20日)线上共售出24万件，成为TOP1单品，此外，该品牌在第二季度收入增速超50%，今年上半年收入实现双位数增长；佰草集持续提升太极系列、新七白系列等头部产品线的聚焦度……

对于护肤品类的大单品打造计划，上海家化首席市场官陈静在线上业绩交流会上告诉21世纪经济报道记者，“公司不仅持续推进产品创新升级，也会继续推进‘代言人+IP+达播+种草’的爆品营销新方法论”。

以玉泽品牌为例，陈静指出，在上半年玉泽新品“油敏霜”快速增长的基础上，公司将在下半年对玉泽“干敏霜”升级，通过“双面霜”产品策略提升市场份额，同时也布局面部修护精华，形成“修护+抗敏”的产品矩阵。

同时，陈静提到，佰草集品牌在已有大单品“啵啵水”的基础上，下半年也会集中资源打造第二个大单品“太极面霜”。

此外，公司个护家清品类包括六神、家安等品牌，今年上半年实现收入17.24亿元，贡献48%左右的收入，同比下降0.50%。

上海家化指出，六神今年新推出的爆品“驱蚊蛋”和“冰凉蛋”在618期间在电商平台销售突破22万件，登上天猫驱蚊水热卖榜TOP2。

与此同时，公司母婴品类今年上半年实现收入9.11亿元，贡献25%左右的收入，同比下降10.91%。

需要指出的是，今年上半年，母婴护理品牌启初签约世界网球大满贯女冠军李娜作为品牌代言人，同时，启初升级水润防晒露并上市新品舒缓冰沙霜，防晒产品同比增长55%(注:2023年5月16日-6月20日)。

线上渠道逐步复苏

在渠道端，今年上半年，上海家化的整体线上业务实现营收13.18亿元，占比约36%。

从趋势来看，公司线上业务呈现复苏态势，今年第二季度，整体线上业务收入占比提升至约46%。

具体而言，今年第二季度，公司国内电商收入同比增加约29%。今年618大促期间，线上全渠道全品牌GMV同比增长34%，其中，美妆品类同比增长51%，个护家清品类同比增长29%。

针对线上多平台布局策略，上海家化指出，“618大促中，全品牌天猫平台同比增长31%，快手平台同比增长275%，抖音平台同比增长270%，拼多多个护家清品类增长100%，为线上业务的复苏和增长提供了坚实的支持”。

此外，今年上半年，上海家化的整体线下业务实现营收23.04亿元，占比约64%。

值得一提的是，上海家化持续通过新零售业务为线下零售赋能。

今年上半年，公司新零售业务同比增长约34%，占国内线下业务的比重已达到约26%，创下新高。上海家化也指出，经过近几年的探索和实践，公司已成为饿了么、美团、京东到家等平台的前十大供应商。

关键词：